本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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