AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的(de)是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众多(duō)基金(jīn)经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各(gè)大旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保AI技术(shù)的健(jiàn)康(kāng)、可持续发(fā)展，需(xū)要(yào)建立(lì)完善的(de)法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据(jù)安全并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的机(jī)遇，共同推动这一领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人工智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是(shì)提高效(xiào)率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到数字(zì)化(huà)时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段，提升组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国是一个和(hé)互(hù)联网(wǎng)行业一样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于(yú)产(chǎn)业(yè)的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数(shù)字化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人工智能(néng)深度(dù)融(róng)合，也(yě)会给(gěi)中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示(shì)出人工(gōng)智能确实开始方方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基(jī)地宣布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工智能(néng)成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个(gè)股均(jūn)为一季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技(jì)研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三大需(xū)求就是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联(lián)网领域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工智能带(dài)来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在(zài)去年(nián)下(xià)半年开始增(zēng)持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材(cái)料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将构成未(wèi)来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的(de)企稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的(de)产业(yè)机(jī)会将进入(rù)新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的(de)重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质(zhì)生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退(tuì)出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通(tōng)过(guò)信息技(jì)术全(quán)方(fāng)位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的行业应(yīng)用等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的(de)基金也(yě)重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季(jì)度(dù)继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置(旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对(duì)于AI领域的(de)布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了(le)极(jí)大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一次(cì)重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行(xíng)业(yè)将极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加重视(shì)这一领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市(shì)场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的部(bù)分成(chéng)长股(gǔ)是(shì)未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价(jià)值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行(xíng)为(wèi)，就(jiù)如同去年三(sān)季度半(bàn)导体(tǐ)及医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就(jiù)了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力(lì)在火热的行情面前(qián)保留(liú)一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能(néng)相关(guān)的(de)标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难(nán)以预(yù)测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环(huán)节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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