随着3月(yuè)进出(chū)口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和(hé)。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加，从实际数(shù)据来看(kàn)，其表现超出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进口数量超(chāo)预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部(bù)分浮法(fǎ)玻(bō)璃(lí)和光伏(fú)玻(bō)璃(lí)厂，在国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增量到港(gǎng)后直接进入(rù)下(xià)游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格(gé)处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪告(gào)诉(sù)记(jì)者，相较于去(qù)年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的(de)回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持(chí)高(gāo)位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落导致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数(shù)据超预(yù)期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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