芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸