AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣(xuān)布试(shì)水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看好(hǎo)其中长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布(bù)2023年(nián)一(yī)季报，引人关注(zhù)的(de)是，季报(bào)中部分(fēn)内容(róng)使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季(jì)报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述(s美国管得了比尔盖茨吗hù)了人工智能对各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和(hé)社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则(zé)，以保(bǎo)护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的(de)核心(xīn)逻辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行(xíng)业(yè)的(de)观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术的手段(duàn)，提升组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美(měi)国是(shì)一个和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下(xià)，大(dà)家越来越意识到数字(zì)化的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)。而此轮数(shù)字(zì)化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入(rù)文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季(jì)度市(shì)场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚(jiān)定看(kàn)好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个(gè)细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激(jī)下将迎来(lái)3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为数(shù)不多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科(kē)技(jì)创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以十年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业变(biàn)革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机为代(dài)表的(de)科技(jì)板块内会持续(xù)有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可(kě)再(zài)生(shēng)能源(yuán)将构成未(wèi)来社(shè)会(huì)的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新人工(gōng)智能(néng)浪潮的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的产业(yè)机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了(le)十大(dà)重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季度(dù)也(yě)进行了调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来(lái)2年数字(zì)经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于全(quán)要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一个系(xì)统(tǒng)性(xìng)工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续时(shí)间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成长性的(de)行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调整了行业(yè)配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特(tè)别(bié)是重点布局了(le)人工智能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一(yī)季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的布(bù)局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能(néng)成(chéng)为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能(néng)的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一(yī)技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮(lún)的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持久的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航(háng)一季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现(xiàn)基(jī)金美国管得了比尔盖茨吗经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理(lǐ)性行为(wèi)，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命(mìng)，或(huò)许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁(fán)荣的开(kāi)端。作为成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局(jú)了不少人工(gōng)智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说这(zhè)次不一(yī)样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在(zài)今年初是想象(xiàng)不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜诚(chéng)也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中最重(zhòng)要的(de)事(shì)件(jiàn)之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认(rèn)为的(de)受(shòu)益(yì)环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是(shì)我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 美国管得了比尔盖茨吗